房地产债务重组已将“有效解决”变为“系统维修”

中国经济网络保留的所有权利
中国经济网络新媒体矩阵
在线视觉音频程序许可证（0107190）（北京ICP040090）
■自八月以来，Wang Lixin批准了中国债务的重组，Huayangnian Holdings Group Co.，Ltd.宣布了与美元的主要债权人以基本商业术语的协议。根据公众信息，自7月以来，许多被保险的房地产公司（例如Long For Group和Shimao集团）继续宣布，国外债务重组已经生效，包括Oceanwide Group在内的10多家房地产公司也宣布了新的债务解决方案。根据指数中国学院的监测，2025年房地产公司在国外的债务仍然超过1000亿元人民币，在最长期间的规模下降大大下降，这一风险变得更安全。我认为，经过两年多的持续努力，真正的ESTATE公司已取得了重大进步来消除债务风险，从“有效解决方案”到新的“系统维修”阶段。首先，清除债务方法将延长延长到减少债务。随着面向市场的拆除机制逐渐成熟，政策工具箱继续扩展，房地产公司还表现出债务重组计划发展的战略变化。就早期债务减少而言，在与债权人进行谈判后，房地产公司的批准率更高。常规模型是“扩散 +将债务转换为公平”。但是，与基于梅宁（Mainin）的“时间交换领域”模型相比，房地产公司现在倾向于采取减少债务措施来减少来源的负担。自从今年下半年以来，在重组计划中，大多数房地产公司都提供各种债务报销通行证，这些债务涵盖了多种选择，包括付出民事责任的报销，现金回购，从债务转换为资本以及债券的扩张。其中，“现金 +资本债务 +资产包”的退款计划相对普遍。轻柔工作的债务重组模型的共同特征主要包括减少债务，债务率从近50％降低到约70％。此外，它反映出，在房地产公司和债权人完全竞争并权衡其计划的计划之后，国内或新的债务重组计划的过境时间也比以前短，这反映了债权人变得越来越合理的事实。其次，短期退款和重建信用分配系统的长期交流计划是协调的。如果债务重组成功是如何解决债务人与债权人之间的冲突并找到“最佳解决方案”的本质。从债权人的角度来看需求通常不同。有些人担心房地产公司获得的现金很难平衡保证房地产付款和债务重组的任务，而另一些人则通过短期现金产量和高分辨率的付款率进行捍卫，而其他人则倾向于长期交换计划进行判断。现有债务解决案件的长期债务案件，“长期和短期企业的相对范围”的债务相关的债务率很高。值得关注的是，有一个现金退款，但最终的现金退款率不超过20％。必须确定债务向公平的债务，必须仔细确定股份，价格和转换百分比的交换，并且应完全考虑对资本结构和物体政府的影响。一般而言，房地产公司通常遵循债务的“短端削减”框架，平均范围转换，主要保证的长期担保和降低利率降低，允许债权人在主要保证，立即报销的需求，退出需求以及对共享收入的需求维修信用机制之间的利润最大化。最后，激活资产值的锚点。自从房地产行业进入了一段深刻的转型时期以来，政策继续引入，以帮助房地产公司有效地解决风险，其中一些房地产公司的保险或流动性压力得到了主要股东的支持。关键的共享霍尔有很多方式DERS可以支持房地产公司。这可以大约将以下类型划分：向以前以低利率列出的房地产公司索要钱，以支付其债务和折衷利率的命运来支持它。通过以市场为导向的手段进行“支持”，例如批量交易和REIT订阅。诸如“新股东贷款”之类的直接资本注射专门用于支持与债务重组相关的成本，自愿报销订单低于其他债务工具，从而提高了各方成功重组的信心。在房地产公司建造和运营才华横溢的公寓和其他资产的托运中，两方努力将资产包括在重罪的重罪数据库中，并建立“对国家资产 +面向市场的监督业务进行监督”的模型。这样，主要的行动将提供流动性支持，但更有可能放松房地产新开发模型的构建，并重组房地产资产评估的逻辑。当然，成功的房地产公司的债务重组是减轻财务压力的第一步，并通过增加房地产公司的数量来完成债务的重组是房地产行业降低其余额的关键一步。目前，在最后阶段可以找到保证的交付。如果债务重组是流动的，并且与风险或流动性有关的流动性压力承受压力，则房地产公司有望真正恢复其常规商务卡车。到那时，清理房地产市场风险的确定性将更加强大，更快，这将有助于该行业进入新的混乱健康和更可持续的生态。