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记者 毛一龙 从东海之滨的零碳智慧园区，到西北戈壁太阳能防治荒漠化项目。从钢厂余热发电系统到化工企业绿色氢耦合改造，一大批技术成熟、效益显着、可复制的节能减碳标杆项目正在全国加快实施。 12月5日召开的国务院常务会议指出，节能减排是推动碳达峰和碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手。在12月10日至11日召开的中央经济工作会议上，提到国家将坚持“双碳”导向，推动全面绿色转型。高层设计不仅传递了政治信号，强调了节能减碳的战略重要性，也为后续工作提供了路径。政策方案已经制定，但企业节能减碳的“内生动力”从何而来？资本市场如何保障这场深刻的绿色转型？近日，《证券日报》记者采访了多家处于转型前沿的企业和相关机构，探寻节能减碳的现实挑战和可能路径。这一战略定位强调，节能减排是积极持续推进碳达峰和碳中和，全面推进美丽中国建设的重要举措。中国，推动经济社会发展全面绿色转型。为什么节能减碳如此重要？中国气候债券倡议组织总经理谢文红对《证券日报》记者表示：“节能减碳见效快、可靠，不依赖重大技术突破，成本最低、利润稳定，减排路径最可行，有利于短期内稳定减排成果。通过降低单位产值能耗和排放强度，可以有效降低节能减碳，在解决能源安全和能源成本压力的同时，与节能减排形成良性合力。”稳增长和绿色转型、节能减排也是推动产业技术升级、优化投资结构、促进经济发展的重要切入点。高质量发展。钢铁、石化、有色、建材等能源密集型行业主要通过生产等供给侧约束来实现节能减碳目标。容量控制与节能技术改造。例如，严禁钢铁行业以不同名称新增产能。有色金属行业将替代电解铝产能。建材行业严格执行水泥、玻璃产能置换。 “从重点行业来看，节能减排工作主要集中在工业、建筑、交通、能源等高耗能、高排放行业，并逐步向上下游产业链和终端消费环节拓展。总体来看，我国在该领域处于全球前列。”谢文红说。新能源发展是节能减碳的又一核心手段。以特变电工股份有限公司为例，该公司实施了51个IT技术改造项目。2024年全年节能减排，每年实现标准煤节能12.3万吨，减少二氧化碳排放约32万吨。又如，中国铝业公司正在深入推进节能减碳。减碳技术，如“全石墨+磷阴极炼铁技术”和“新型恒流绝缘铝电解槽节能技术”。提高风力发电、太阳能发电等新能源利用比例的技术，到2024年，国内可再生能源累计装机容量将达到18.9亿千瓦。风电、太阳能发电装机容量将超过14亿千瓦，非化石能源消费比重由2020年的15.9%大幅提高到19.8%，煤炭消费比重由2020年的56.9%下降到56.9%。 2020年，53.2%。同时，光热发电与储能的协同效应成为“沙姑荒”基地新能源高效利用的核心支撑。 CSP利用熔盐蓄热的独特优势提供最大剪切力，并具有储能两大功能。在沙漠、戈壁、西北荒漠地区，此类规范供电与风能、太阳能项目联动，新能源消纳能力大幅提升。例如，今年10月2日，三峡恒基能源瓜州70万千瓦“光热储能+”项目两座约200米高的吸热塔同时开机。是的，这标志着大规模系统测试的开始。据悉，该项目包括40万千瓦风电、20万千瓦太阳能发电和10万千瓦太阳能热储能电站。风能和太阳能部分此前已满负荷并网。光热储能电站投产后预计每年可为电网提供18亿千瓦时清洁电力，相当于节约标准煤约58万吨，减少二氧化碳排放约153万吨。节能减排效益显着。与此同时，绿色能源直连和电源、电网、充电、存储一体化模式正在产业园区加速发展，成为产业绿色转型的重要抓手。今年以来，河北省启动了多项创新项目内蒙古自治区、河南省、西藏等，覆盖高耗能制造、算力中心和更大规模的配电网络等场景，大幅提升现场绿色能源消纳能力。例如，今年12月17日，河北省公布了2025年绿色能源直连项目共31个，总规模427.75万千瓦。 “十四五”以来，节能减排取得新成就。 2024年全国能源消费强度比上年下降3.8%，“十四五”前四年累计下降11.6%。国家发展和改革委员会政策研究室副主任、波特罗兹在2020年10月31日的新闻发布会上表示，“十五五”规划的两大目标：“2030年碳达峰”和“减少碳排放”“2030年能源强度较2005年提高65%以上”是必须实现的目标。过去五年是新能源和碳排放的关键时期。要合理组织库存需求，加大利用替代库存空间的力度。长效机制需要创新，迎难而上、砥砺前行。如何增强企业节能减排的内在动力？如何系统构建长效市场机制？共同推动创新谢文宏表示，虽然大企业通常拥有较强的技术基础和管理能力，但其节能减碳改造项目往往存在一定的困难。投资规模大、资金投入集中、投资回收周期长。另一方面，中小企业和私营企业更容易受到资金能力不足、缺乏担保、信息披露成本高等限制。公司节能改造项目普遍具有“规模小、交易成本高”的特点。谢文宏认为，迫切需要利用标准化金融产品、大宗融资模式和机械机制支撑，供应链金融服务有效降低贷款门槛和交易成本，引导中小企业参与节能减排和绿色转型。需要解决技术路径和行业成本限制的客观差异并实施适当的政策。 “减排难度因减排难度不同而不同技术成熟度在重工业中尤为明显，减排难度更大。例如，钢铁的低碳排放路径更接近商业化，但水泥等行业仍受到成本和工艺约束。”MSCI气候与可持续发展研究部大中华区总监郭斯平告诉记者：据《证券日报》报道，未来相关政策可根据碳定价、创新激励和补贴制度等行业特点进一步细化。在钢铁等低碳技术成熟度较高的行业，低碳化路径相对成熟，但大规模绿色融资需求和高成本融资问题依然突出 据自然资源保护委员会9月25日发布的报告，中国钢铁企业基础投资年度资金缺口超过1000亿元。d需求主要来自生产设备更新、技术研发、运营投资。 “目前，我们的融资来源主要是银行贷款。企业债券融资、上市股权融资对企业规模要求较高。”中央财经大学国际绿色金融研究院首席经济学家刘峰对《证券日报》记者表示，一些企业在转型过程中，实际上面临着设备和人员拆除、节能减排意识缺失等实际问题。此外，还需要继续完善国家碳排放体系建设。刘峰表示，部分企业碳排放核算能力较弱，未来我们会考虑建立一个与国际标准接轨的评估体系。我国碳市场仍面临流动性不足、产业覆盖范围有限等挑战。下一步要重点关注碳市场金融化和数据安全。”葛洲坝《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，要落实财税、金融、投资、价格、科技、环保等政策，促进绿色低碳发展，为大家谋福利。“目前，绿色信贷、绿色债券等业务量处于全球领先地位，增速也处于全球领先。”刘峰说。具体来看，绿色信贷已成为绿色融资的绝对支柱。中国人民银行公布的数据显示，2025年三季度末外币绿色贷款余额43.51万亿元，较年初增长17.5%，增加6.47万亿元。前三季度。钢铁、石化、有色金属、建材四大行业能耗较高。以四大行业为代表的股市中，相关A股上市公司共计308家，首发融资金额3408亿元。债券市场方面，绿色债券等产品推出后，碳资产证券化趋于中性化。绿色REITs、低碳转型债券和低碳转型联动债券等相关产品数量和规模大幅增长。以绿色债券为例，Wind资讯数据显示，截至12月25日，年内新发绿色债券342只，发行规模约2702亿元，同比增长46%。碳市场方面，截至2025年11月末，国内碳市场碳排放配额（CEA）累计交易量8.18亿吨，累计交易金额54.575亿吨。人民币上。风险投资机构也在投资绿色低碳路线。仅2025年起，就涌现出不少融资金额过亿元的项目，涵盖固态电池、钙钛矿光伏、光伏新材料等前沿技术。例如，北京绿色能源低碳产业投资基金12月参与北京恩利电力控股有限公司数亿元B+轮融资，明确聚焦新能源新材料领域，支持技术壁垒较高的绿色能源项目。但目前绿色金融产品的发展并不均衡。虽然绿色信贷、绿色债券等传统产品相对成熟，但绿色保险、碳融资等新兴领域仍处于起步阶段。未来企业如何进一步降低绿色采购成本，配置绿色鳍片金融资源更加公平有效？首先，企业需要加强ESG管理。 “从ESG角度来看，更好的公司往往盈利能力更稳定，现金流更稳定，尾部风险更低。”郭思平表示，MSCI ESG 评级较高的公司总体融资成本往往较低。对于企业来说，提高低碳技术的成熟度也很重要。在郭思平看来，商业成熟度高的低碳技术更容易吸引资本。比如可再生能源、电力交通等，它们基本实现了成本平价。特别是，由于数据中心扩容和电网更新需求的共振，相关部门在2025年下半年实现了明显的超额利润。但一些“难减”的重工业部门却持续面临资金困难和成本高企的问题。d 商业可行性和缺乏成本竞争力。其次，资本市场有望成为企业节能减碳的重要推动力。企业可以利用兼并、收购、重组等市场化手段，加速资产整合。 Wind资讯数据显示，今年以来，A股市场出现了一系列涉及水电、太阳能、风能等节能减碳核心领域的大型资产重组交易，交易标的超过10亿元。对于并购支付工具，刘峰建议企业可以优先发行绿色债券，或者通过并购申请绿色债券贷款，降低融资成本。最后，从国际角度来看，绿色金融相关标准的优化也应加快。刘峰表示，目前中国企业正在加速“海外拓展”，了解并积极对接国际标准，有助于企业抢占国际市场先机。与此同时，中国必须增强在国际规则制定中的话语权。政府、金融机构、企业等应相信中国在新能源装备制造、绿色技术研发等领域的优势，积极参与国际标准制定，为全球绿色金融发展做出“中国方案”更大贡献。展望未来，随着绿色金融标准不断完善、碳市场逐渐成熟、投资者环保意识不断增强，资本市场支持绿色转型的能力将不断增强。在政治引导和市场推动的双重作用下，资本市场必将为实现资本市场注入稳定的资本水。实现碳达峰和碳中和目标，实现“在经济发展中推动绿色转型，在绿色转型中实现更好发展”。
作者
adimin@12thpress.com