2025年的“冷暖表现失衡”，体现了发展底层逻辑的重构。家电行业正从“规模扩张”走向“价值提升”

2025年的“冷暖表现失衡”，体现了发展底层逻辑的重构。家电行业从“规模扩张”转向“价值提升”_中国经济网-国民经济门户网站
随着A股2025年年报及相关盈利预测的陆续发布，消费电子板块的业绩图景逐渐明朗。受AI市场需求爆发、成本压力加大等多重因素影响，消费电子行业上市公司的表现在2025年将出现很大差异。另一方面，人工智能（AI）技术的深度渗透催生了手机、AI PC等创新品类，行业开始结构性复苏。另一方面，传统智能设备发展放缓，市场竞争加剧市场竞争加剧，一些厂家利润不断缩水。业内人士表示，这种“冷热失衡”现象并非短期的库存周期波动，而是行业底层逻辑的根本性重组。家电行业高端化转型趋势日益明显，正在从“规模扩张”模式转向“提升价值、优化产品结构”的高质量发展路径。性能因细分市场而异。同花顺iFind数据显示，按照同花顺（新）行业分类，A股家电行业共有63家公司披露了2025年盈利预测。其中，22家公司的盈利预测为效益良好（包括利润较高、小幅增长和亏损），其余41家公司预计净利润较上年同期下降或亏损。此外，通过查看酒吧公开披露的10余家上市公司的业绩报告显示，行业内部存在“温差”格局。中国银河证券发布研报称，近期消费电子板块上市公司业绩报告显示，光学板块部分公司表现良好，受益于光通信、AR/VR、机器视觉、半导体、汽车电子等行业需求。另一方面，手机等传统家电产品受到成本上涨和需求压力的影响，给产业链相关企业的业绩带来压力。预计业绩良好的公司中，力通电子、汇威智能、盈趣科技、海威科技等多家上市公司预计归属于母公司净利润上限增幅将超过100%与往年相比，他们的表现令人瞩目。其中，立通电子2025年归属于上市公司股东的净利润预计由2.7亿元增至3.3亿元，同比增长由996.83%增至1240.57%。该公司表示，预计利润增长主要是由于计算机业务利润增加、制造业务亏损减少以及外部投资公允价值发生积极变化所致。一些产品主要应用于笔记本电脑等传统消费电子领域的上市公司业绩发展缓慢。例如，由于行业竞争加剧、对客户降价以及低利润产品比例较高等因素，宏熙科技2025年的营收和净利润预计将下降。根据公司发布的业绩报告显示，报告期内期内，公司营业利润达3.94亿元，同比下降15.66%。公司归属于上市公司股东的净利润为-2113.28万元，同比下降229.39%。从这个意义上说，中国企业资本联盟副会长白文曦在接受经济参考报记者采访时表示，2025年的消费将如下。电子行业表现出的业绩差异绝不是短期库存周期的波动，而是行业底层逻辑的彻底重构。他进一步表示，这种差异化是技术和商业范式变革的必然结果。随着人工智能从“功能加成”走向“架构重构”，家电行业正在从“规模扩张”模式转向“提升价值、优化产品结构”的高质量发展道路。公司缺乏基础技术的企业，不等周期改变，就会永远被边缘化。安装的 AI 数量会影响性能。业务绩效差异化的背后，AI装机量正成为影响企业绩效的重要因素。在白文克斯看来，目前许多高增长企业的财务数据表明，AI相关企业已经超越了“概念炒作”阶段，成为了真正的利润创造者。工业富联的业绩就是这一趋势的明显例证。工业富联预计2025年实现营业利润90288.7万元，较上年增长48.22%。归属于上市公司股东的净利润352.预计8600万元，比上年增长51.99%。公司在年报中表示，2025年，云计算业务盈利能力持续提升，AI相关业务占比持续提升。教育业务将大幅增长，成为业务增长的重要驱动力。报告期内，云计算业务实现营业利润6,026.79亿元，比上年增长88.70%，成为公司业务增长的重要驱动力。公司利用在AI服务器领域多年积累的技术能力和系统集成优势，持续向全球客户提供数据中心计算基础设施相关产品，并正在推动产品结构向高价值方向完善。人工智能的业务赋能效应也体现在其他大公司身上。根据企业预测，立讯精密预计2025年归属于上市公司股东的净利润将达到16,518至171,860亿元，同比增长23.59%至28.59%。公司表示，通过“核心能力创新”和“智能制造升级”两个轮子，将全面提升全产业链成本管理效率，推动智能制造与人工智能技术深度融合，实现生产绩效和效率的大幅提升。同时，公司将持续推进多元化业务拓展，加大对AI终端硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车和机器人等新兴领域的战略投入，构建更加灵活的业务矩阵。协创数据也受益于AI业务设计，实现了业务业绩的稳步增长。根据公司近期发布的年报，预计2025年营业利润将达到122.36亿元，同比增长65.13%。归属于上市公司股东的净利润为1,16400万元，比上年增长68.32%。公司表示，报告期内，持续聚焦“智能算力+数据存储+服务器再制造+AIoT智能终端”等业务方向，推动核心产品量增加和项目加速执行，带动营业利润快速增长。同时，加强供应链协调和配送管理，逐步实现规模效应，盈利能力较去年同期有所提升。高端转型路径清晰展望2026年，尽管存储芯片价格上涨等因素对消费电子行业近期基本面构成一定挑战，但转型路径行业高端练兵日渐清晰。多家券商研究报告指出，人工智能有望成为消费者选择新增长的核心驱动力电子工业。财新证券研报分析，家电行业高端转型趋势清晰，堆叠式人工智能终端、折叠屏等创新品类不断取得进展，行业增长动力不断转变。展望未来，高昂的存储和零部件成本将继续对2026年智能手机出货量增长带来持续压力，而这种压力将推动行业制造商加速战略转型。首创证券研报认为，传统家电领域已进入成熟发展阶段，人工智能有望为家电行业注入新活力。现有品类将通过人工智能能力的提升进行改造，提振消费者信心，而人工智能技术与细分场景的紧密结合将不断创造新的品类，为消费者提供充足的保障。产业链上下游都有增长空间。拥有人工智能技术储备和产品落地能力的企业有望成为行业整合的最大受益者。基于对行业趋势的分析，白文曦认为，家电的高端化转型将沿着三个路径发展。一是AI的终端化，即NPU（神经网络处理器）和大模型技术在终端侧的部署。二是形态创新，抓住可折叠显示器、空间计算等领域的增长机会。三是生态系统融合，行业竞争将从单一产品竞争转向构建“全场景体验”生态系统。 “这种转变没有中间立场。”薄文熙总结道，消费电子行业正在经历从“制造中心”到“创新源泉”的历史性转变。在接下来的3到5年，设备在二次AI、形态创新、生态整合三个方面建立技术与商业闭环的能力将决定一个公司的价值水平。它们要么成为价值链高水平驱动者，要么成为淘汰低水平产能的目标。
（编辑：蔡青）
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每日经济信息报道。
2026-03-19